이더리움(Ethereum, ETH) 관련 기관 수요가 둔화 조짐을 보이면서 시장 분위기가 예기치 못하게 냉랭해지는 국면에 진입하고 있다는 신호가 나왔다. 이더리움 현물 ETF의 월간 유입 규모가 출시 이후 최저치로 떨어지며, 단기 유동성 압박이 뚜렷하게 나타나고 있다.
12월 10일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 뉴스BTC에 따르면, X(구 트위터) 계정 밀크 로드는 이더리움 현물 ETF가 출범 이후 최악의 월간 성적을 기록했다며 약 14억달러 규모의 순유출이 발생했다고 밝혔다. 이는 이더리움이 경험한 단일 월 기준 최대 규모 유출로, 최근 시장 변동성과 투자 심리 변화가 기관 자금 흐름에도 직접적인 영향을 미치고 있다.
ETF 유출 확대는 장기 가치와 무관하게 금융시장 전반의 유동성 여건이 흔들릴 때 나타나는 전형적인 패턴으로 평가된다. 현물 ETF가 빠져나가는 동안, 디지털자산 국고(DAT)는 오히려 매수 규모를 대폭 늘리며 대조적인 흐름을 보였다. 비트마인 이머전 테크놀로지스(BitMine Immersion Technologies, BMNR)는 최근 30만ETH 이상, 당시 기준 약 8억달러 상당을 추가 확보한 것으로 전해졌다.
한편, 이러한 구조적 매집은 2026년 이전 공급 타이트닝 압력을 키울 수 있다는 분석도 제기된다. 최근 비트마인은 단일 거래에서 13만 8,452ETH, 약 4억 3,770만달러어치를 매수했고, 그 결과 보유량은 386만ETH로 늘어 총 124억달러 수준에 달했다. 이는 전체 유통량의 3.2%에 해당하는 규모다.
이더리움 기반 수요가 확대되는 이유는 글로벌 금융기관들이 이더리움을 기반으로 토큰화·결제·인프라 시스템을 구축하고 있기 때문이라는 해석이 제기된다. 블랙록은 13조 5,000억달러 규모 자산을 운용하며 이더리움 기반 토큰화 펀드를 출시했고, JP모건, 도이체방크, 스탠다드차터드 등 주요 은행들도 이더리움 및 레이어2 네트워크를 활용한 디파이·토큰화 인프라 개발에 참여하고 있다. 아문디, HSBC, BNY멜론, 코인베이스, 크라켄, 로빈후드 또한 커스터디·결제·롤업 관련 기능을 운용 중이며, 일부 기업은 자체적으로 이더리움 스테이킹을 통한 수익 창출을 시도하고 있다.
시장 분석가 톰 리는 스테이킹 수요 증가와 기관의 토큰화 확장이 맞물리면 이더리움이 2026년에 1만 2,000달러에 도달할 수 있다고 전망했다. 불 띠어리는 “비트코인 채굴 기업이 최대 이더리움 보유자가 됐고, 월스트리트는 이더리움 위에서 금융 시스템을 구축하고 있다”며 이더리움이 글로벌 금융 시스템의 핵심으로 편입되고 있다고 강조했다.
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